Precio de Terra

"Cada vez que escuchamos 'esta vez es diferente', el ciclo finalmente demuestra que 'no es diferente'". Cada cuatro años, el mercado de Bitcoin sigue un ritmo extremadamente consistente, y es un código nativo de Bitcoin el que da forma a este ritmo: la reducción a la mitad de las recompensas mineras. Aproximadamente cada 210.000 bloques, la red reduce la recompensa minera a la mitad, lo que ralentiza la oferta (deflación). Históricamente, cada reducción a la mitad ha llevado a la misma secuencia: acumulación → dominadas parabólicas→ pico especulativo → caída y recuperación. ● 2012-2014: La primera reducción a la mitad inició la primera carrera alcista real de Bitcoin, empujando el precio de dos dígitos a más de USD 1,000, seguido del colapso y la caída de Mt. Gox que marcó el primer gran mercado bajista. ● 2016-2018: La segunda reducción a la mitad condujo a un súper frenesí y una burbuja de ICO en 2017, seguida de un mercado bajista en 2018 provocado por medidas regulatorias en China y una avalancha de emisión de tokens. ● 2020-2022: La tercera reducción a la mitad marcó el comienzo de la "era institucional" de las criptomonedas (entrada de MicroStrategy, Tesla y ETF) y alcanzó su punto máximo en 2021. A esto le siguió el colapso de 2022, alimentado por una serie de tormentas eléctricas de LUNA, Three Arrows Capital (3AC) y FTX. ● 2024 hasta la fecha: La reducción a la mitad más reciente ocurrió el 19 de abril de 2024, reduciendo la recompensa por bloque a 3.125 BTC. Ahora estamos en la mitad del cuarto ciclo. El patrón se repite con tanta precisión que algunos analistas estiman que los picos del mercado generalmente ocurren dentro de los 12 a 18 meses posteriores a cada reducción a la mitad, alrededor de la mitad de un ciclo de 4 años. Creemos que este ciclo cíclico proviene de la lógica nativa de Bitcoin y de las características de la industria de las criptomonedas: Hace tiempo que oímos hablar de "esta vez es diferente", el "superciclo" no realizado Si el dicho "el ciclo está muerto" suena familiar, es porque lo hemos experimentado antes. Durante el mercado alcista de 2020-2021, la industria de las criptomonedas abogó colectivamente por el llamado argumento del "superciclo", es decir, Bitcoin y varias criptomonedas líderes han madurado y se han alejado de sus características "vertiginosas" y "solo subiremos y bajaremos" (solo hacia arriba). Los avances del protocolo en la tecnología blockchain, así como la liquidez sin precedentes que ha estallado en sectores como NFT, GameFi y DeFi, parecen demostrar que "esta vez es diferente". Este argumento parecía plausible en ese momento. Tesla agregó Bitcoin a su balance, Musk gritó por Dogecoin (DOGE) en la televisión en vivo, y la "mano de diamante" era un título orgulloso, y los inversores minoristas estaban ganando dinero. DeFi y NFT están reescribiendo la forma en que se juega con las finanzas en cadena. Muchos KOL predicen que con tantos jugadores nuevos y nuevas aplicaciones, Bitcoin e incluso las principales altcoins ya no sufrirán la fuerte caída del nivel del 70% en el pasado. Pero el "superciclo" es en última instancia insostenible debido a su propio sobrecalentamiento. Lo que siguió fue un sombrío recordatorio que reveló el arraigo profundo de los ciclos de las criptomonedas: la espiral de la muerte LUNA/UST, la liquidación de Three Arrows Capital y la quiebra de FTX, borrando cientos de miles de millones de capitalización de mercado, incluso haciendo que Bitcoin se desplomara casi un 80% desde sus máximos. Hoy, un optimismo más sutil del mismo tipo está de vuelta; Con los ETF al contado, las entradas institucionales y una mayor liquidez, el mercado parece haberse alejado finalmente del ritmo de "auge y caída". Pero la historia rara vez existe tan fácilmente. Esa confianza en el pico de 2021 vuelve a resonar. Por qué todavía existen los ciclos: la lógica estructural de las criptomonedas Incluso con las entradas de ETF y la infraestructura de Wall Street, las criptomonedas siguen siendo una industria profundamente cíclica por diseño. El mecanismo de expansión de las criptomonedas lo hace inevitable. Cuando el sentimiento del mercado se volvió alcista, surgieron nuevas monedas (placas de perro locales) de la noche a la mañana, con las partes del proyecto recaudando fácilmente millones y la liquidez vertiéndose en contratos perpetuos y apalancamiento. Esta explosión de emisión y apalancamiento ha hecho subir los precios, hasta que no se pueden empujar. El volumen de negociación de los contratos perpetuos de criptomonedas es absolutamente dominante, lo que significa que la acción del precio no solo está sujeta a la demanda real, sino también al mecanismo de liquidación. El alto apalancamiento hace que tirar de una sartén parezca sin esfuerzo, mientras que un choque es catastrófico. La reflexividad de la industria, es decir, la narrativa aumenta el precio y el precio retroalimenta la narrativa, asegura que el mercado esté sobrecargado. En última instancia, el nuevo suministro de tokens (desbloqueados/agregados), la dilución de la atención y la fatiga del apalancamiento excesivo erosionan el impulso. Cuando desaparece la "última adquisición", las características estructurales que construyeron el repunte comienzan a revertirse. Este ciclo de retroalimentación incorporado garantiza que las criptomonedas no puedan escapar de los ciclos: son la encarnación de los ciclos en sí mismas. Bitcoin hoy: activos convencionales de bajo rendimiento y la grieta oculta Creemos que el ciclo todavía está haciendo su magia, y hay una "mano invisible" detrás de la acción del precio por las siguientes razones: A pesar de las noticias positivas, como las aprobaciones de ETF al contado en 2025, las entradas institucionales y los máximos históricos en los precios del oro y las acciones, Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al de casi todos los demás activos importantes. La única explicación plausible parece ser el ciclo de 4 años de Bitcoin. ● Las acciones en EE. UU., China, Corea del Sur y Japón han subido entre un 20 y un 30% en lo que va de año, impulsadas por la disminución de la liquidez mundial y las preocupaciones sobre la inflación. ● El oro ha alcanzado máximos históricos, subiendo un 50% en lo que va de año, solidificando su posición de refugio seguro. ● Por el contrario, Bitcoin solo ha subido alrededor de un 9% en lo que va del año y aún no ha superado su máximo anterior en 2021. Si el ciclo realmente ha terminado, Bitcoin debería haber liderado este entorno de "riesgo", sin quedarse atrás en el rendimiento. Su relativa debilidad significa que nos estamos acercando a la fase final del ciclo: enfriamiento y recuperación. Otra evidencia es que el ecosistema criptográfico está mostrando una vez más "grietas" internas, lo que indica un profundo retroceso que solo está dentro del mercado criptográfico. El 10 y 11 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas sufrió la mayor cascada de liquidación de la historia, borrando casi USD 19 mil millones en posiciones apalancadas en 24 horas. Los creadores de mercado y los Prop Desks se vieron obligados a deshacer sus posiciones, lo que provocó una caída repentina en toda regla para las altcoins. Unas semanas más tarde, Stream Finance, un protocolo DeFi con un TVL (cantidad total bloqueada) de cientos de millones, reveló USD 93 millones en pérdidas, congeló los retiros y su stablecoin xUSD se desplomó en más del 70%. Estos no son choques macro. Son fracturas cripto-nativas que surgen cuando convergen el apalancamiento, la complacencia y la fatiga cíclica, al igual que en ciclos anteriores. El ciclo continuará: una perspectiva impopular Aconsejamos a los traders que consideren una perspectiva alternativa: ¿qué pasa si el ciclo criptográfico establecido aún se mantiene? Cada reducción a la mitad sigue siendo importante. Todos los mercados alcistas siguen siendo excesivos. Cada inmersión aún proporciona un reinicio (lavado). El desempeño reciente de Bitcoin y la reaparición de grietas estructurales pueden no ser anómalos, solo pueden confirmar que el ritmo subyacente está intacto. Ya sea que el próximo tirón explosivo sea en seis meses o en un año, la misma lógica interna aún puede guiarlo. Y cuando el mercado insiste nuevamente en que "esta vez es diferente", el ciclo histórico puede proporcionar un fuerte contraargumento, de manera silenciosa y predecible.   Lectura recomendada: $ 1 mil millones en monedas estables se evaporan, ¿la verdad detrás de las explosiones de DeFi? Revisión del evento MMT Short Squeeze: un juego de dinero bien diseñado Bajo la cosecha salvaje, ¿quién espera con ansias el próximo COAI?   Haga clic para obtener más información sobre las ofertas de trabajo de ChainCatcher