Degen-pris

Mens kampen mellom meme-lanseringsplattformer som Pumpfun og Bonk er i full gang, begynner et annet marked for Degens å bli populært i rommet som Memecoin i '23. Prediksjonsmarkedet har tatt tak i halsen på memecoins-markedet med én hånd. John Wang, som nettopp begynte i Kalshi som sjef for kryptovaluta forrige måned, ga nylig ut et sett med data som viser at prediksjonsmarkedet nå har nådd 38 % av det totale markedsvolumet til Solana Memecoins. Og etter at John tredoblet Kalshis handelsvolum på mindre enn en måned etter at han ble med i det, nådde det totale handelsvolumet til prediksjonsmarkedet også nivået på tampen av valget i oktober i fjor. Et annet sett med data er ganske slående, antallet unike adresser på Memecoins har falt fra toppen i desember i fjor, og antall transaksjoner har vært mindre enn 10 % av toppen. Venstre: Ukentlig handelsvolum i prognosemarkedet, Høyre: Antall tradere på Solana DEX, Kilde: DUNE Er Memecoins virkelig i ferd med å gå mot slutten? Vil volumet av prediksjonsmarkedet nå mer enn 10 ganger størrelsen på memecoins-markedet som John sa? Nedgangen i memecoins mani Det må sies at memecoins i kryptomarkedet har skapt mange rikdomsskapende myter de siste årene og tiltrukket seg mange nykommere til å bli med i bransjen en stund, men nå avkjøles dette vanviddet betydelig. Når vi ser tilbake på 2021, steg etablerte memecoins som Dogecoin (DOGE) og Shiba Inu (SHIB) i pris forsterket av emner som Musk, med markedsverdier som nådde så høyt som 80 milliarder dollar og 39 milliarder dollar på et tidspunkt, og markedsverdien til memecoins utgjorde hele altcoin-markedet, og nådde en topp på 12 % det året. Siden den gang har meme-kulturen satt i gang en ny bølge i 2023-2024, spesielt med fremveksten av Pump.fun-plattformen på Solana-kjeden tidlig i 2024, og nullterskelutstedelsen av tokens utløste en ny runde med "Meme-mynting"-bevegelse, som utløste en enestående eksplosjon av memecoins-handel i kryptofeltet på den tiden, og et stort antall detaljinvestorer strømmet til Solana for å jage neste mulighet til å bli rik. Imidlertid har tegn på velstand og nedgang begynt å dukke opp. Selv om plattformer som Pump.fun har skapt legendariske tilfeller av å gjøre noen få dollar til millioner, er de aller fleste spekulanter ikke immune mot tap. I følge statistikk går nesten 99 % av nyutstedte memecoins til slutt tilbake til null, og Solanas transaksjonsgebyrinntekter har også falt med mer enn 90 %. Solana transaksjonsgebyrinntekter, kilde: Defillama Nedgangen i memecoins kan faktisk tilskrives flere faktorer. Usikkerheten i makromiljøet har gjort spekulative fond forsiktige, mangelen på regulatoriske begrensninger har gitt opphav til bookmakeres hensynsløse høsting og innsidehandelsskandaler, og purreskjæringsdramaet til sosiale mediegiganter og kjendiser som bruker sin innflytelse til å hype opp og selge på et høyt nivå har gjentatte ganger iscenesatt (til og med presidenten) Innsidehandel, mangel på likviditet og tusenvis av svindel og teppetrekk, selv den mest gambling Degen er lei av. Deltakerne i meme-sektoren har endret seg strukturelt. På den ene siden, under presset av overholdelse, trekker mange store investorer som fungerte som bookmakere i de første dagene seg ut av denne gråsonen; På den annen side, i tillegg til innsidehistorien om hvalhandel, spiller de fleste av de gjenværende små og mellomstore detaljinvestorene i markedet spill med hverandre, og meme-handel har i økende grad utviklet seg til en naken nullsum-PVP. P vil gjerne jage gleden av kortsiktige spill, og holde den lenge for å skape en konsensuskultur. Denne mangelen på nedbør PVP-hype-modellen gjør det vanskelig for Memecoins å danne en ekte fellesskapskonsensus, og prisen stiger og faller umiddelbart uten grunnleggende støtte, noe som ofte resulterer i et rush når den stiger og en spredning av fugler og dyr når den faller. Uten stabile fond som er villige til å delta i langsiktig bygging, er det enda mer umulig for store fond å komme inn i markedet for å ta over, og danne en ond sirkel. Forholdet mellom fortjeneste og tap for spillere som deltar i pumpfun, forholdet mellom (tap: penger) svingte tidligere rundt 7:3, og nå har det nådd 6:4, men rekkevidden av fortjeneste og tap er nesten konsentrert i +-500 amerikanske dollar, og formueseffekten til Memecoins forsvinner, kilde: DUNE Konsensus fører til prisustabilitet og kapitalunngåelse, noe som igjen gjør det vanskelig å øke markedsverdien. Denne typen "tromme og passere blomster"-spill blir mer og mer forlatt etter hvert som rikdomseffekten blekner. Gamle memer har blitt svingverktøy, nye memer har blitt en verden av unge generaler, og kulturell konsensus har blitt en upraktisk eksistens. Det er tegn på at myten om memecoins er i ferd med å falme og markedet begynner å rette blikket mot nye varme områder. Degens nye arena Da meme-vanviddet falmet, stoppet ikke Degen opp, men flyttet sin entusiasme til prediksjonsmarkedet. Hvis du ofte blar gjennom X, kan du ofte se noen såkalte "biografier", som vanligvis forteller historien om hvordan en person kan tjene superhøye multipler med svært lite penger. dopamin David Sklansky, grunnleggeren av Texas Hold'em Mathematical Theory, sa i Poker Theory at "essensen av gambling er å satse under informasjonsasymmetri", med andre ord må gamblere oppfatte odds og informasjonsfordeler, ikke absolutte gevinster. Fra dette perspektivet gir prediksjonsmarkedet en dopaminstimulans som ligner på å spekulere i Memecoins, men med en mer gjennomsiktig og rettferdig mekanisme. Når du kjøper et veddemål på "Trump vinner valget" eller "Fed kutter renten", avhenger den endelige seieren eller tapet av utfallet av den objektive hendelsen. Det er ingen risiko for at prosjektteamet plutselig stikker av, og det er ingen "teppetrekking" for kunstig å knuse markedet til null, og det verste resultatet er ikke noe annet enn å gamble i feil retning og tape alle pengene dine, i stedet for å lide uten grunn under innsidemanipulasjon som noen luftmynter. Dette psykologiske gapet fra "om utviklingsteamet vil stikke av" til "om selve hendelsen vil skje", og mønsteret av spekulativ oppførsel har "eskalert". Gamblere satser fortsatt på spillet, men spillet forankrer det virkelige utfallet og støttes av grunnleggende autentisitet. Polymarket har nådd 1.3 millioner tradere, mens Kalshi ikke har noen offentlig brukerprofil, men markedsandelen har overgått Polymarket. Antall deltakere i prediksjonsmarkedet kan ha nådd millioner, kilde: PolyMarketAnalytics Tilsyn Dessuten gir regulatoriske bevegelser en aura av legitimitet til prediksjonsmarkeder. Tidligere stengte mange desentraliserte prediksjonsplattformer dørene for brukere i markeder som USA på grunn av politisk risiko, men nå er situasjonen i endring. I andre halvdel av 2024 ble et søksmål mellom Kalshi-plattformen og US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et vendepunkt. Den USA-baserte prediksjonsmarkedsbørsen som opererer fullt ut i samsvar ble tidligere blokkert av CFTC for å prøve å lansere kontrakter for kongressvalgresultater, men i september samme år skal en føderal domstol ha dømt til fordel for Kalshi, og fant at regulatorer ikke hadde makt til å forby slike kontrakter for politiske hendelser. Denne kjennelsen rydder vei for Kalshi å operere over hele USA, noe som gjør den til den første virkelig lisensierte prediksjonsmarkedsplattformen i USA. Kalshi hoppet på muligheten til å gjøre et stort sprut under det amerikanske valget i 2024. Ifølge Reuters og andre kilder genererte plattformen rundt 1 milliard dollar i handelsvolum bare på presidentvalgnatten, og det årlige handelsvolumet tidoblet seg fra år til år til 1,97 milliarder dollar. Med sine samsvarsfordeler har Kalshi vært i stand til raskt å utvide sitt territorium og engasjere brukere uavhengig av geografi, noe som har hjulpet den med å sikre en verdsettelse på opptil 1 milliard dollar i en ny finansieringsrunde tidlig i 2025. Samtidig leter Polymarket, et etablert desentralisert prediksjonsmarked, også etter en vei ut av overholdelse. Plattformen ble bøtelagt 1.4 millioner dollar av CFTC i 2022 for ikke å ha overholdt amerikanske forskrifter i de første årene, og ble stengt for amerikanske brukere. Etter at Trump-administrasjonen tiltrådte, har imidlertid det amerikanske regulatoriske miljøet løsnet, og Polymarket vil gå inn på det amerikanske markedet igjen i 2025 ved å kjøpe lisensierte enheter. Formueseffekt For profittsøkende spekulative fond er grunnen til at prediksjonsmarkedet kan påta seg populariteten etter ebben av Meme at det også har en rikdomseffekt og har mer variert spill. Først av alt, når det gjelder potensiell avkastning, er avkastningen av å satse på den svarte svane-hendelsen ikke dårligere enn for hype altcoins. I prediksjonsmarkeder, hvis du satser på en hendelse med liten sannsynlighet med svært lave odds i den tidlige fasen, kan du få flere ganger eller til og med dusinvis av ganger avkastningen hvis det faktisk skjer etterpå. For eksempel, før det amerikanske valget i 2024, kjøpte mange mennesker kontrakter for Trumps seier som en sikring eller spekulasjon. Ifølge rapporter investerte en stor investor 30 millioner dollar for å kjøpe en bullish andel av "Trump ble valgt", og som et resultat tjente traderen et overskudd på opptil 85 millioner dollar etter at Trump vant valget. Selvfølgelig kan spillere med små penger også velge å gamble på langhale-hendelseskontrakter med odds på opptil titalls ganger for å oppnå "små innsatser vinner store penger". Det er verdt å nevne at desentraliserte prediksjonsmarkeder med binære opsjoner som kjernen også har begynt å introdusere kontraktsutnyttelsesverktøy for å forsterke avkastningen ytterligere. Plattformer som Azuro, D 8 X og Drift har eller tilbyr fortsatt futures innflytelse. Denne modellen som integrerer DeFi-derivater utvider fortjenestemarginen og gir et sted for profesjonelle spillere som er flinke til å fange arbitrasjemuligheter, noe som også gjør det praktisk for noen DeFi-spillere å delta i prediksjonsmarkeder. De kan se etter oddsskjevhetsarbitrasje mellom ulike plattformer, eller bruke derivater for å sikre risiko, pluss de stadig mer sofistikerte ulike datadashbordene og kopihandelsrobotene, som er mye rikere enn bare å spekulere i memecoins eller bare handle kontrakter. Distribusjonstabellen for å tjene spillere som spår markedet de siste 6 månedene, jo rødere det er, jo høyere avkastning, og en spiller i nedre venstre hjørne tjente nesten $60 000 med $3,72, kilde: hashdive Lave utdanningskostnader I tillegg til høyavkastningsmuligheter, er de "lave utdanningskostnadene" også en av de viktige grunnene til at prognosemarkedet tiltrekker seg midler. I motsetning til memecoins, som er begrenset til å spekulere i kryptoprosjekter, dekker de omsettelige målene i prediksjonsmarkedet nesten alt, og dekker ulike felt som politikk, økonomi, sport, underholdning, etc., og tilfredsstiller "gamblinginteressen" til forskjellige grupper mennesker. Hvis vi tar Polymarket som et eksempel, er det både alvorlige makrotemaer (som «Vil Bitcoin slå rekord før en viss dato» og «Vil Fed kutte renten på sitt neste møte») til nysgjerrige temaer fulle av nettkultur (som «Vil medlemmene av førstelinjeguttebandet Coldplay skille seg før slutten av året?»). «Vil eksistensen av romvesener bli offisielt bekreftet i 2025?» ）。 Mange tilsynelatende absurde hete emner har tilsvarende markeder på plattformen, som faktisk inkorporerer meme-kultur i prediktiv handel. Brukere kan satse på populære memer, kjendisemner osv., og denne underholdende deltakelsen senker terskelen og øker moroa. Prediksjonsemner for Polymarket Derimot er Memecoins, selv om navnene deres har "Meme", til syvende og sist et produkt av selvunderholdning innenfor kryptokretsen, og det er ofte vanskelig for utenforstående å forstå deres memer og verdi. Prediksjonsmarkeder satser på virkelige hendelser, noe som gjør det lettere for publikum å forstå og delta. Noen sier levende at prediksjonsmarkedet bare har flyttet den originale offline-innsatsen på hester og baller til kjeden og utført på en mer åpen og gjennomsiktig måte. Mange vanlige investorer som opprinnelig var forvirret om kryptotokens vil også være interessert i å satse for å teste vannet når de ser kontrakter relatert til nyhetshendelser på plattformen. I tillegg har noen plattformer (MYRIAD, etc.) begynt å legge inn prediktiv atferdslogikk direkte i sosiale medier eller mobilapper gjennom plugins eller innebygde apper, slik at brukere enkelt kan delta i spørrekonkurranser når de sveiper Twitter eller åpner apper, noe som øker deltakelsen. Alt dette gjør det mer sannsynlig at prediksjonsmarkeder bryter ut av sirkelen og tiltrekker seg long-tail-brukere utenfor tradisjonelle kryptoaktiva som Bitcoin. Forutsi den omvendte effekten av markedet på den virkelige verden Rettferdigheten og informasjonsverdien til prediksjonsmarkeder feires også av noen synspunkter. Siden sluttoppgjøret av kontrakten er basert på objektive fakta, er det ikke rom for kunstig svindel i markedet, så resultatene er relativt rettferdige og transparente. I Memecoins-området bekymrer detaljinvestorer seg ofte for at utviklingsteamet gjør det dårlig eller at market makeren krasjer, men dette er ikke et problem i prediksjonsmarkeder. Samtidig kan høyt informerte deltakere tjene på å plassere spill tidlig, noe som igjen gir signaler til markedspriser, noe som blir sett på som den opprinnelige intensjonen med mekanismen om å "forutsi fremtiden med penger". For eksempel, når den sanne sannsynligheten for en hendelse er undervurdert, vil en trader med innsideinformasjon eller profesjonell innsikt kjøpe et stort antall av kontrakten, og presse prisen nærmere et rimelig nivå, noe som er en lønnsom prosess som korrigerer falske odds. Noen studier har pekt på at det er nettopp ved å stole på disse rasjonelle arbitrasjeørene at modne prediksjonsmarkeder ofte kan gi mer nøyaktige hendelsessannsynligheter enn meningsmålinger, som media og institusjoner refererer til. Selvfølgelig kan overdreven spekulasjon også maskere gyldigheten av informasjon. Hvis en stor mengde uinformerte spekulative midler strømmer inn, kan det avvike kontraktsprisen fra en rimelig sannsynlighet på kort sikt. Praksis viser imidlertid at så lenge det er nok rasjonelle spillere, blir åpenbare avvik vanligvis korrigert raskt, og ekstremt vedvarende feilberegninger er sjeldne. Samlet sett har prediksjonsmarkeder unik verdi i å samle offentlig mening og informasjon, og jo mer mangfoldige og informative deltakerne de tiltrekker seg, jo mer informative blir resultatene. Denne modellen for «spekulasjoner og prediksjoner» har til og med blitt anerkjent av noen mainstream-mennesker. Siden prediksjonsmarkeder legger vekt på informasjon og vurderingsbasert handel, unngår mange talsmenn å bruke begrepet "gambling" og refererer i stedet til begrepet "informasjonsmarked" for å øke deres sosiale aksept. Denne emballasjen har vært ganske effektiv, ettersom mange VC-er og myndighetspersoner i økende grad bruker prediksjonsmarkedsdata som grunnlag for å dele sine meninger. Sammenlignet med memecoins som gir inntrykk av "ren gambling", prøver prediksjonsmarkedene å skape en høyere intelligens og mer givende investeringsspillatmosfære for å tiltrekke seg et bredere spekter av deltakere. Hasseb, en partner i dragonfly, siterte Polymarkets prognosesynspunkter i sin diskusjon om USDH Det er verdt å merke seg at kapitalmarkedet også jager dette nye utsalgsstedet. Siden i fjor har en rekke prediksjonsmarkedsplattformer fått store finansieringsbeløp, og verdsettelsene har steget raskt. Kalshi kunngjorde fullføringen av en finansieringsrunde på 100 millioner dollar kort tid etter å ha vunnet søksmålet, med en verdi etter investeringen på 1 milliard dollar. Polymarket samlet også inn 200 millioner dollar tidlig i 2025, og økte verdsettelsen til rundt 2 milliarder dollar. Nye gründerprosjekter dukker opp etter hverandre, og kapitalinteressen for dem øker også. Fra bare 3 millioner dollar i investeringer i 2021 til 370 millioner dollar i institusjonelle investeringer i dette sporet. I et intervju med CNBC i november 2024 spådde Thomas Peterffy, grunnlegger av veteran internettmegler Interactive Brokers, offentlig at størrelsen på prediksjonsmarkedet i løpet av de neste 15 årene kunne ta igjen aksjemarkedet fordi det unikt priser ulike offentlige forventninger. Etter flo og fjære av memecoin-manien, kan prediksjonsmarkedet ta over som en arena for en ny runde med spekulativ kapitalkonkurranse.