Vad innebär marginal vid terminshandel?

Publicerad den 20 juni 2022Uppdaterad den 30 mars 20266 min läsning

1. Förklaring av marginal

På marknaden för kryptoterminer är marginalen den procentandel av terminskontraktets värde som handlarna placerar på ett konto för att öppna en position.

2. Beräkning av marginal

OKX har två marginallägen: Korsmarginal och isolerad marginal.

Korsmarginalläge: I korsmarginalläge fördelas hela marginalsaldot mellan alla öppna positioner, vilket kan bidra till att minska risken för likvidation.
- Marginalkrav för positioner
  - Kontrakt för marginalhandel med kryptovaluta
    Initial marginal = kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator / (märkpris × hävstång)
  - Kontrakt med USDT-marginal
    Initial marginal = kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator × märkpris / hävstång
    - Den initiala marginalen fluktuerar beroende på märkpriset i korsmarginalläge.
- Marginalkrav för öppna ordrar och positioner
  - Marginalkrav för envägsläge
    - Lång position: Max ((nominellt värde för position + köpordervärde), (säljordervärde - nominellt värde för position)) / hävstång
    - Kort position: Max ((köpordervärde - nominellt värde för position), (nominellt värde för position + säljordervärde)) / hävstång
  - Marginalkrav för hedge-läge = |nominellt värde för lång position + värde för öppen köporder| / hävstång + |nominellt värde för kort position + värde för öppen säljorder| / hävstång
Isolerat marginalläge: I isolerat marginalläge har varje position sin egen marginal, vilket gör det möjligt för handlare att hantera risk per position.
- Kontrakt för marginalhandel med kryptovaluta
  Initial marginal = kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator / (genomsnittligt pris för öppna positioner × hävstång)
- Kontrakt med USDT-marginal
  Initial marginal = kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator × genomsnittligt pris för öppna positioner / hävstång

3. Förklaring av marginal och hävstång

Hävstång är en handelsmekanism som förstärker både potentiell avkastning och risker genom att göra det möjligt för handlare att handla med mer medel än vad de har på sitt handelskonto. När du öppnar långa eller korta positioner i korsmarginalläge: Initial marginal = positionsvärde / hävstång.

Kontrakt för marginalhandel med kryptovaluta
- Om det aktuella BTC-priset är 10 000 USD och handlaren vill köpa eviga terminer till ett värde av 1 BTC med en hävstång på 10 gånger, blir antalet kontrakt = BTC-kvantitet x BTC-pris / kontraktsstorlek = 1 x 10 000 / 100 = 100 kontrakt.
- Initial marginal = kontraktsstorlek x antal kontrakt / (BTC-pris x hävstång) = 100 x 100 / (10 000 x 10) = 0,1 BTC
Kontrakt med USDT-marginal
- Om det aktuella priset på BTC är 10 000 USDT och handlaren vill köpa eviga terminer till ett värde av 1 BTC med en hävstång på 10 gånger, blir antalet kontrakt = BTC-kvantitet / kontraktsstorlek = 1 / 0,0001 = 10 000 kontrakt.
- Initial marginal = Kontraktsstorlek x antal kontrakt x BTC-pris / hävstång) = 0,0001 x 10 000 x 10 000 / 10 = 1 000 USDT

4. Marginalkrav

Initial marginalsats: 1 / hävstång
Underhållsmarginal: Den lägsta marginal som krävs för att behålla den aktuella positionen.
- Korsmarginalläge för spot- och terminskontrakt
  Underhållsmarginalkvot = (saldo för en tillgång på korsmarginalkonto för spot- och terminskontrakt + PnL i korsmarginalpositioner - belopp i öppna säljordrar - belopp som krävs för optionsköpordrar - belopp som krävs för öppna ordrar i isolerat marginalläge - orderavgifter) / (underhållsmarginal + likvidationsavgifter)
- Korsmarginalläge i flera valutor
  Underhållsmarginalkvot = justerat eget kapital / (underhållsmarginal + likvidationsavgifter)
- Spot och terminer / flera valutor / portföljmarginalläge - isolerat marginalläge
  - Kontrakt för marginalhandel med kryptovaluta
    Underhållsmarginalkvot = (marginalsaldo + PnL i isolerad marginalposition) / (underhållsmarginal + likvidationsavgifter)
  - Kontrakt med USDT-marginal
    Underhållsmarginalkvot = (marginalsaldo + PnL i isolerad marginalposition) / (underhållsmarginal + likvidationsavgifter)

5. Hantering av marginalanrop

Marginalanrop är unika för isolerat marginalläge. Du kan öka marginalen för specifika positioner för att bättre kontrollera dina risker.

6. Justering av hävstång

OKX stöder justering av hävstången för dina öppna positioner. Du kan endast höja din hävstång om den ändrade hävstången är lägre än den högsta tillåtna hävstången för din aktuella position. När du har höjt din hävstång kommer den marginal som krävs för att bibehålla din aktuella position att minskas. Du kan bara minska din hävstång om du har tillräckligt med medel på ditt handelskonto för att täcka det ökade marginalkravet med den ändrade hävstången.

7. Förlust för terminsorder

Vid handel med terminer beräknar systemet orderförlusten när orderpriset avviker från märkpriset. Om till exempel ditt köporderpris är högre än märpriset eller ditt säljorderpris är lägre än märkpriset, uppstår en orealiserad förlust om ordern utförs. För att skydda dina tillgångar och plattformen inkluderar OKX orderförlust som en del av kostnaden för att öppna en position i syfte att förhindra likvidation.

Kontrakt med USDT-marginal

Förlust för köporder: Abs (kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator × min [0, (märkpris - orderpris)])
Förlust för säljorder: Förlust för säljorder: Abs (kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator × min [0, (orderpris - märkpris)])

Kontrakt för marginalhandel med kryptovaluta

Förlust för köporder: Abs (kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator × min [0, (1 / orderpris - 1 / märkpris)])
Förlust för säljorder: Abs (kontraktsstorlek × |antal kontrakt| × multiplikator × min [0, (1 / märkpris - 1 / orderpris)])

För marknadsordrar använder plattformen ett uppskattat utförandepris som orderpris.

Innehav av digitala tillgångar, inklusive stablecoins, innebär en hög risk, kan fluktuera kraftigt och kan till och med bli värdelösa. Hävstångshandel med digitala tillgångar förstorar både potentiella vinster och potentiella förluster och kan leda till att du förlorar hela din investering. Historiska resultat är inte en indikation på framtida resultat. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig med hänsyn till din ekonomiska situation, särskilt om du överväger att använda hävstång. Du är ensam ansvarig för dina handelsstrategier och beslut. OKX ansvarar inte för eventuella förluster. Alla produkter finns inte tillgängliga i alla regioner. Se OKX användarvillkor och upplysning om risk och efterlevnad för mer information.