Ký quỹ trong giao dịch futures là gì?

Phát hành vào 20 thg 6, 2022Cập nhật vào 30 thg 3, 2026Thời gian đọc: 9 phút

1. Hiểu về ký quỹ

Ký quỹ trong giao dịch futures là một tỷ lệ phần trăm của tổng giá trị hợp đồng futures mà nhà giao dịch cần nạp vào tài khoản để mở một vị thế.

2. Cách tính ký quỹ

OKX cung cấp hai chế độ ký quỹ: chéo và cô lập.

Ký quỹ chéo: Toàn bộ số dư ký quỹ trong tài khoản được sử dụng chung cho tất cả vị thế đang mở, giúp giảm nguy cơ bị thanh lý.
- Yêu cầu ký quỹ ban đầu
  - Hợp đồng ký quỹ bằng tiền mã hoá:
    Ký quỹ ban đầu = Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân / (Giá đánh dấu × Đòn bẩy)
  - Hợp đồng ký quỹ bằng USDT:
    Ký quỹ ban đầu = Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân × Giá đánh dấu / Đòn bẩy
    - Lưu ý: Trong chế độ ký quỹ chéo, mức ký quỹ ban đầu sẽ thay đổi theo giá đánh dấu.
- Yêu cầu ký quỹ cho lệnh và vị thế mở
  - Chế độ một chiều:
    - Vị thế mua: Ký quỹ = Max ((Giá trị danh nghĩa vị thế + Giá trị lệnh mua), (Giá trị lệnh bán - Giá trị danh nghĩa vị thế)) / Đòn bẩy
    - Vị thế bán: Ký quỹ = Max ((Giá trị lệnh mua - Giá trị danh nghĩa vị thế), (Giá trị danh nghĩa vị thế + Giá trị lệnh bán)) / Đòn bẩy
  - Ký quỹ chế độ phòng ngừa rủi ro (hedge) = |Giá trị danh nghĩa vị thế mua + Giá trị lệnh mua mở| / Đòn bẩy + |Giá trị danh nghĩa vị thế bán + Giá trị lệnh bán mở| / Đòn bẩy
Chế độ ký quỹ cô lập: Mỗi vị thế sử dụng ký quỹ riêng, giúp kiểm soát rủi ro theo từng lệnh.
- Hợp đồng ký quỹ bằng tiền mã hoá:
  Ký quỹ ban đầu = Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân / (Giá trung bình vị thế mở × Đòn bẩy)
- Hợp đồng ký quỹ bằng USDT:
  Ký quỹ ban đầu = Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân × Giá trung bình vị thế mở / Đòn bẩy

3. Hiểu về ký quỹ và đòn bẩy

Đòn bẩy cho phép nhà giao dịch mở vị thế có giá trị lớn hơn số vốn hiện có trong tài khoản giao dịch, qua đó khuếch đại cả lợi nhuận và rủi ro. Khi mở vị thế mua hoặc bán trong chế độ ký quỹ chéo, ký quỹ ban đầu được tính như sau: Ký quỹ ban đầu = Giá trị vị thế / Đòn bẩy

Hợp đồng ký quỹ bằng tiền mã hóa:
- Giả sử giá BTC là $10.000 và người dùng mở vị thế mua hợp đồng futures vĩnh cửu trị giá 1 BTC với đòn bẩy 10x: Số lượng hợp đồng = Số lượng BTC x Giá BTC / Quy mô hợp đồng = 1 x 10.000 / 100 = 100 hợp đồng
- Ký quỹ ban đầu = Quy mô hợp đồng x Số lượng hợp đồng / (Giá BTC x Đòn bẩy) = 100 x 100 / (10.000 x 10) = 0,1 BTC
Hợp đồng ký quỹ bằng USDT:
- Giả sử giá BTC là 10.000 USDT và người dùng muốn mở vị thế mua hợp đồng futures vĩnh cửu trị giá 1 BTC với đòn bẩy 10x: Số lượng hợp đồng = Số lượng BTC / Quy mô hợp đồng = 1 / 0,0001 = 10.000 hợp đồng
- Ký quỹ ban đầu = Quy mô hợp đồng x Số lượng hợp đồng x Giá BTC / Đòn bẩy) = 0,0001 x 10.000 x 10.000 / 10 = 1.000 USDT

4. Yêu cầu ký quỹ

Tỷ lệ ký quỹ ban đầu: 1 / Đòn bẩy
Ký quỹ duy trì: Mức ký quỹ tối thiểu cần để duy trì vị thế đang mở.
- Chế độ ký quỹ chéo (spot & futures):
  Mức ký quỹ = (Số dư tài sản trong tài khoản ký quỹ chéo spot & futures + PnL của vị thế ký quỹ chéo - Giá trị lệnh bán đang mở - Giá trị yêu cầu cho lệnh mua quyền chọn - Giá trị yêu cầu cho lệnh mở trong ký quỹ cô lập - Phí lệnh) / (Ký quỹ duy trì + Phí thanh lý)
- Chế độ ký quỹ chéo đa tệ:
  Tỷ lệ ký quỹ duy trì = Vốn điều chỉnh / (Ký quỹ duy trì + Phí thanh lý)
- Chế độ ký quỹ cô lập (spot & futures / đa tệ / ký quỹ danh mục đầu tư)
  - Hợp đồng ký quỹ bằng tiền mã hoá:
    Tỷ lệ ký quỹ duy trì = (Số dư ký quỹ + PnL vị thế ký quỹ cô lập) / (Ký quỹ duy trì + Phí thanh lý)
  - Hợp đồng ký quỹ bằng USDT:
    Tỷ lệ ký quỹ duy trì = (Số dư ký quỹ + PnL vị thế ký quỹ cô lập) / (Ký quỹ duy trì + Phí thanh lý)

5. Quản lý lệnh gọi ký quỹ

Lệnh gọi ký quỹ chỉ áp dụng trong chế độ ký quỹ cô lập. Nhà giao dịch có thể bổ sung thêm ký quỹ cho từng vị thế cụ thể nhằm cải thiện khả năng quản lý rủi ro và tránh bị thanh lý.

6. Điều chỉnh đòn bẩy

OKX cho phép điều chỉnh đòn bẩy đối với các vị thế đang mở. Có thể tăng đòn bẩy nếu mức mới không vượt quá giới hạn tối đa của vị thế hiện tại. Khi tăng đòn bẩy, yêu cầu ký quỹ sẽ giảm. Có thể giảm đòn bẩy nếu tài khoản giao dịch có đủ số dư để đáp ứng mức ký quỹ cao hơn.

7. Khoản lỗ của lệnh futures

Trong giao dịch futures, khi giá đặt lệnh khác với giá đánh dấu, hệ thống có thể ghi nhận lỗ chưa thực hiện ngay khi lenh được khớp. Ví dụ: Lỗ phát sinh khi giá mua cao hơn giá đánh dấu hoặc giá bán thấp hơn giá đánh dấu. Khoản lỗ này được OKX tính vào chi phí mở vị thế nhằm hạn chế rủi ro thanh lý và bảo vệ hệ thống.

Hợp đồng ký quỹ bằng USDT:

Lỗ lệnh mua: Abs (Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân × Min [0, (Giá đánh dấu - Giá đặt lệnh)])
Lỗ lệnh bán: Abs (Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân × Min [0, (Giá đặt lệnh - Giá đánh dấu)])

Hợp đồng ký quỹ bằng tiền mã hóa:

Hợp đồng nghịch đảo (mua): Abs (Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân × Min [0, (1 / Giá đặt lệnh - 1 / Giá đánh dấu)])
Hợp đồng nghịch đảo (bán): Abs (Quy mô hợp đồng × |Số lượng hợp đồng| × Hệ số nhân × Min [0, (1 / Giá đánh dấu - 1 / Giá đặt lệnh)])

Lưu ý: Với lệnh thị trường, giá đặt lệnh được thay bằng giá khớp ước tính.

Việc nắm giữ tài sản số, bao gồm stablecoin, tiềm ẩn rủi ro cao và có thể biến động mạnh, thậm chí mất toàn bộ giá trị. Giao dịch sử dụng đòn bẩy có thể khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ, dẫn đến nguy cơ mất toàn bộ vốn đầu tư. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ tình hình tài chính trước khi giao dịch hoặc nắm giữ tài sản số, đặc biệt khi sử dụng đòn bẩy. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm đối với các quyết định và chiến lược giao dịch của mình. OKX không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh. Một số sản phẩm và chương trình khuyến mãi có thể không khả dụng tại một số khu vực. Vui lòng tham khảo Điều khoản Dịch vụ và Tuyên bố Rủi ro & Tuân thủ của OKX để biết thêm chi tiết.