DATs的天才之處在於，他們破解了老一輩<>RIA財富管理的管道，將老一輩的資產轉移到加密貨幣中。老一輩人太懶，不願意下載不熟悉的應用程式並自己操作。 然而，這種需求基本上是固定的，已經達到上限。 現在，除了MSTR之外，所有主要的mNAV都處於虧損狀態——他們無法發行新股來購買更多的加密貨幣（ETH），而不稀釋自己。 這造成了囚徒困境。一些財務公司會在1以下發行更多股份，因為這被視為“免費現金”。 大型公司可能會選擇觀望。 但該行業的mNAV將繼續下降，市場參與者將開始懲罰甚至是“更好”的DAT的mNAV。 在某個時刻，我猜大約在0.8時，其中一家公司將開始出售ETH以回購股份。 那家公司的mNAV將會飆升回到1以上。但隨著市場假設更多公司會遵循這種獎勵機制，ETH的價格將開始崩潰。 第一個違反囚徒困境（出售ETH以回購股份）的公司，必然會在ETH價格下跌時“奪取mNAV份額”從其競爭對手那裡，但這將是所有ETH DAT購買的惡性解體的開始。 對於BTC來說，這個問題要小得多，因為MSTR的mNAV遠高於1，而BTC的mNAV流入相對於ETH的總購買流入比例並沒有那麼大。